3月东京核心通胀有所放缓、工业产出数据的意外下滑增加了日本央行再次加息的时间的不确定性。

一系列疲软的经济迹象可能促使日本央行在下次加息时采取谨慎态度，并为投资者继续抛售日元提供理由，进而给日本当局施压，迫使它们干预市场以支撑本国货币。

作为日本通胀先行指标的东京核心消费者价格指数（CPI）3月份同比上涨2.4%，符合市场中位数预期，增速较2月份的2.5%略微放缓。周五公布的数据显示，剔除新鲜食品和燃料成本影响的另一项被视为更广泛价格趋势指标的指数也显示，3月份日本通胀率从3.1%放缓至2.9%。

虽然核心通胀率仍然高于日本央行设定的2%的目标水平，但日本的通胀已有放缓的趋势。外媒表示，通胀压力主要还是来自于原材料成本上升而非日本国内需求的强劲，但大和证券的首席经济学家Toru Suehiro指出：“成本推动型通胀压力正在减弱。我们还看到服务业通胀也在放缓。”

周五公布的另一组数据显示，日本2月份工业产出意外环比下降0.1%，低于市场预期的1.4%增幅。根据日本经济产业省的调查数据，制造商预计3月份产出将同比增长4.9%，4月份预计将同比增长3.3%。

Sompo Institute Plus的经济学家Masato Koike指出：“工业产出比预期疲软，鉴于这一数据表现弱势，日本央行可能会发现短期内很难再次加息。”

这些数据或许表明，在上周结束了长达八年的负利率政策后，日本央行在进一步加息方面将会更加谨慎。尽管已日本央行经加息，但由于市场预期该央行将在加息速度上放慢脚步，本周美元兑日元升至34年来的高点，导致日本当局发出口头警告，反对日元过度贬值。

日元疲软有助于提升日本出口商的利润，但同时也因推高进口原材料和燃料成本，损害了家庭和零售商的利益。由于生活成本上升打击了家庭消费，日本的消费已显现出疲软迹象，令人对日本经济实力产生疑虑。

丰田汽车及其小型车部门的生产和发货受到干扰，这也使得工业产出继续保持疲软状态，由于它们在日本制造业中占据巨大份额，这可能拖累整体经济。

此前， 日本央行表示，上周决定结束负利率是因为有迹象表明强劲的需求以及工资上涨前景正促使企业持续提高商品和服务价格。日本的大企业在今年的工资谈判中提供了大幅加薪方案，增加了日本通胀率将持续维持在2%目标附近的预期。植田和男曾表示，如果通胀超过预期或通胀前景的上行风险显著增加，该央行可能会再次加息。